Начните с того, что выбирите пожходящий шрифт. Он должен быть толстым и белым. Задний фон залейте он тёмно-серого к чёрному.
Продублируйте слой с текстом (Ctrl+J), и спрячьте дублированный слой, мы вернёмся к нему попозже. Для первого слоя с текстом делаем Rastеrize type (Правой кнопкой по слою с текстом, Rastеrize type), и применим некоторые фильтры.
Идём в Filter > Stylize > Wind и кликнем один разок.
Применим этот фильтр к каждой стороне текста. Чтобы провернуть данную операцию, нам необходимо поворачивать слой, для этого идём в Edit > Transform > Rotate 90 Degrees CW, теперь используя комбинацию клавишь в Ctrl+F дважды, применяем фильтр. Проделываем это для каждой стороны текста.
После того, как закончили с применением ветра, идём в Filter > Blur >Gaussian Blur. В зависимости от того, какой интенсивности вы хотите получить огонь, выберите число которое вам больше подходит. Моё выглядит как рисунок снизу.
Продублируем слой и поставим Blending Options на Overlay. На продублированном слое выбираем Filter > Distort > Ripple. У вас в результате должно получиться нечто подобное, как на картинке снизу. Слейте эти два слоя комбинацией клавишь Ctrl+E.
Создайте новый слой и залейте его градиентом от жёлтого к красному, после чего установите Blending mode на Color.
Создадим новый слой под слоем, в котором сливали текст. Добавим немного дыма. Кликните на слое с готовым текстом зажав клавиш Ctrl, получим выделение. заполните выделение чёрным цветом. Подымите слой немного вверх, чтобы дым исходил от текста вверх. Также используйте Smoodge tool, чтобы сделать дым более реалистичным.
теперь идите в слой, который был невидимым, и сделайте его видимым. Идём в Layer > Layer Style > Bevel and Emboss и применяем следущие настройки.
Измените цвет текста на тёмно красный или любой другой, который будет вам по душе. Вот мой результат!